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【头条】第一枪已打响!中美贸易摩擦会显著影响石化业!

6日,海关总署关税征管有关负责人表示,美国于当地时间7月6日00:01(北京时间6日12:01)起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击,中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。
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对此,外交部发言人陆慷表示,在中国自身正当利益受到不公平对待的情况下,中方理所当然作出必要反击。我们也有决心并与世界各国一道,共同维护自由贸易和多边体制。


同时,中国在世贸组织就美国对华301调查项下正式实施的征税措施追加起诉。


中美贸易战显著影响石化业


在中美贸易战开打后,伍德麦肯兹公司分析师指出,美中两国互相加征关税对石油、天然气和化工行业的影响不容小视。 


首先,美国原油出口业务将受冲击。伍德麦肯兹公司负责亚洲炼油业务的高级经理Suresh Sivanandam表示,2018年第一季度美国出口中国的原油约为30万桶/日,占到美国原油出口总量的逾20%。这表明,中国是美国原油的一个重要出口市场,而且初步迹象显示,2018年第二季度美国出口中国的原油量将更多,因为美国WTI原油与布伦特原油之间的价格差距在二季度扩大,这令美国原油出口亚洲市场的套利吸引力更大。 


同时,美国加大对中国的原油出口符合中国的实际情况,一方面中国国内原油产量日益下降,另一方面中国国内的炼油产能日益增加。伍德麦肯兹公司预测,基于自由贸易的情况下,到2023年,美国出口中国的原油将在当前的基础上增加两倍。“因此,中国对美国原油加征关税将影响美中贸易,并给我们的中期预测增加一个重大的下行风险。尽管中国可以从西非等地获得可以替代美国原油的原油资源,因为西非的原油在品质上与美国原油相同,但美国将很难找到一个与中国一样大的替代市场。”Sivanandam指出。 


其次,一些石化产品贸易流向将发生改变。伍德麦肯兹公司负责烯烃化学品研究的副总裁Joel Lindahl表示,刚开始,美中之间的贸易战对于美国丙烷出口不会有多大影响,因为中国需要时间来寻找丙烷的替代来源。美国是世界上最大的丙烷出口国,也是世界上主要的丙烷供应增长引擎,尤其是在欧佩克削减石油产量的时候。去年美国丙烷产量增长乏力取消多批次出口货物造成全球丙烷价格大涨。 


从长远来看,美国将瞄准欧洲的蒸汽裂解装置和丙烷脱氢装置对丙烷的需求,而中国则主要将从中东地区进口丙烷。 


伍德麦肯兹公司进一步指出,加征关税的措施对美国的聚乙烯和其他乙烯衍生物出口也将带来冲击。中东生产商将抢占中国进口聚乙烯市场的份额。与此同时,中东生产商在欧洲和非洲的市场将受到来自于美国日益激烈的竞争。如果美国生产商执意要出口中国市场,那么必须要比其他国家的货物降价200美元/吨才具有竞争力。


哪些产品将直接受益


6月15日,美国政府发布的对我国约500亿美元商品加征25%的关税的第一批清单主要包括部分轮胎及橡胶制品,第二批清单主要包括润滑油及添加剂、PE、PP、PIB、PS、SAN、ABS、PVC、POM、PMMA、PVA、PET、PTFE及含氟聚等。从这些产品出口规模和结构定性分析,买化塑研究院认为影响相对较大的是轮胎行业。

作为回应,我国也采取相应的措施,将对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。其中第一批清单无化工品,第二批主要为石化化工相关产品,涉及改性乙醇、聚酰胺66切片、丙烯腈、聚碳酸酯等多类对美进口依赖度较高的化工产品。主要包括丙烷、丁烷、液化乙烯/丙烯/丁烯/丁二烯、丙烯腈、非离子有机表面活性剂、丙烯酸聚合物、聚醚、环氧树脂、PE、PVC 、PC、PET、PA66、有机硅、润滑剂、贵金属催化剂等。

买化塑研究院表示,从产品规模看,占比最大的是丙烷,而丙烷脱氢制丙烯(PDH)是国内近年发展较快的领域。丙烷脱氢(PDH)制丙烯成本优势明显,下游需求旺盛,自2016年来,丙烯价格不断攀升,截至目前丙烯价格约在8200元/吨左右,同比增长23.31%;丙烯-丙烷价差达到3040元/吨,同比增长29.47%。2017年我国丙烯产量约2597万吨,进口量为310万吨,同比增长14.84%,表观消费量为2906万吨,同比增长13.91%。


买化塑研究院表示,此次加征关税或导致短期PDH成本提升,对东华能源、海越股份、卫星石化等成本有一定影响。而对于国内进口替代较好的PC、PA66、有机硅、聚醚等产品也将有较大机会。


对化工行业整体而言,中美贸易战对化工行业既是挑战也是机遇,虽然部分产品受制于原材料成本上升或者出口下降,但是将进一步促进行业供给侧改革,加速落后产能出清,利好行业龙头,同时加快国内进口替代。


买化塑研究院认为,中国征收关税,直接利好相关进口替代产品(详情下表):
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买化塑研究院表示,总体来看,中国若对美相关化工产品征税,将直接导致进口产品价格上涨,直接利好国内同等产品,特别是存在较大进口替代空间产品。其中美国进口量占比较大的化工产品如:二氯乙烷、苯酚、非离子表面活性剂、原油、聚醚、环氧树脂等。
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买化塑研究院认为,美国对中国加税化工产品增多,但是多数与中国对美加税化工产品重叠,而重合的部分普遍对外依存度较高或者进口量远大于出口量,故相对来说,重合产品美国加税的影响远远小于中国加税影响。 从短期来看相关标的可能受损,但是长期来看,有望加速行业改革和布局,提高相关标的抗风险能力。


事件回顾
深夜反击!
中国决定对美国500亿美元进口商品加征关税!


 1)北京时间6月15日晚间,白宫对中美贸易发表声明,对500亿美元商品征收25%关税,合计1102种产品,包括了与中国制造2025年战略计划有关的产品。美国贸易代表办公室称,中国关税清单包含两个序列,第一组涵盖340亿美元进口商品,将于7月6日开征。第二组涉及160亿美元进口商品的关税,美国贸易代表办公室将进行进一步评估。

2)当天,中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元自2018年7月6日起实施加征关税,对化工品、医疗设备、能源产品等114项其余商品加征关税的实施时间另行公布。


 3)中国外交部当天声明:“如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施,双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。”


点这里回顾涉及能源和化工的中国对美国加征关税清单

(综合中国化工报、综合央广网、21世界经济报道、买化塑研究院等报道)

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